Un contrat à terme (future en anglais) sur indice suit les prix de l’indice sous-jacent. Il permet aux traders d’acheter ou de vendre l’indice, mais de le régler à une date future.
Concrètement, en achetant un contrat à terme sur le Nasdaq100, vous vous engagez à acheter le Nasdaq100 à une date future, au prix actuel. Mais vous ne payez pas tout de suite.
Exemple : le 1er janvier, j’achète le contrat à terme Nasdaq100. Sa date d’échéance est le 21 mars. Cela signifie que le 21 mars je devrai acheter le Nasdaq100. Mais généralement on revend le contrat avant l’échéance. Ainsi on gagne (ou on perd) la différence entre le cours au moment de l’achat et le cours au moment de la revente.
Notions importantes sur les contrats à terme :
La valeur du contrat à terme
Les contrats à terme sur indice suivent de près la direction de l’indice pendant les heures normales d’ouverture des marchés boursiers, mais leur prix sera un peu différent car ils représentent les prix prévus et non les prix actuels. Ce sont des évaluations approximatives pour le prochain jour de bourse, en fonction des dividendes à venir et des prévisions des investisseurs.
Le point du contrat à terme
Si un contrat à terme monte de 7.000 à 7.001, il a augmenté d’1 point. Pour chaque contrat à terme, la valeur d’un point a une correspondance monétaire.
- Un point sur le mini-nasdaq vaut 20$
- Un point sur mini-dow jones vaut 5$
- Un point sur mini-s&p500 vaut 50$
Si le Nasdaq est à 7.000, je m’engage donc à hauteur de 7.000 X 20 = 140.000$.
Ces sommes étant importantes, de nouveaux contrats sont apparus il y a peu, avec une valeur de point 10 fois plus petite : les contrats micro.
- Un point sur le micro-nasdaq vaut 2$
- Un point sur micro-dow jones vaut 0,5$
- Un point sur micro-s&p500 vaut 5$
La date d’échéance
L’échéance des contrats à terme sur indice US est trimestrielle. Le volume d’échanges est toujours plus élevé sur le contrat contrat à terme dont la date d’échéance est la plus proche. Lorsqu’un contrat à terme arrive à échéance, un nouveau contrat à terme est disponible et l’activité de trading se déplace vers ce nouveau contrat à terme.
Les frais du contrat à terme
Comme les actions et tous les produits de bourse, les contrats à terme ont des frais. Mais ils sont extrêmement faibles :
- La bourse facture de petits honoraires pour votre ordre : 0,5$ par contrat chez Degiro.
- Le spread représente l’écart entre le cours d’achat et le cours de vente. Les spread sur contrat à terme sont incroyablement bas, souvent inférieurs à 0,01%. C’est 10 à 100 fois moins que pour les actions. Ce spread est très bas car les contrats à terme sur les grands indices US sont très liquides. Ils font partie des produits les plus échangés au monde.
Les contrats à terme sur indices se négocient en continu tout au long de la semaine de marché, à l’exception d’une période de règlement de 30 minutes en fin d’après-midi, heure centrale américaine, après la fermeture des marchés boursiers. Il est donc possible d’acheter ou de vendre un contrat à terme lorsque les marchés boursiers sont fermés. Toutefois en dehors des heures d’ouverture le spread augmente fortement car il y a moins de transactions. C’est pourquoi nous conseillons d’acheter ou de vendre des contrats à terme uniquement lorsque la bourse est ouverte.
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La marge
L’investisseur doit avoir un minimum d’argent sur son compte lorsqu’il a une position en cours. Ceci est la marge. La marge est une fraction de la valeur totale du contrat à terme. Elle est souvent inférieure à 25%.
Exemple : le Nasdaq est à 7.000 et vous voulez acheter 1 contrat à terme micro-Nasdaq (2$ le point). Vous n’avez pas besoin de dépenser 14.000$, il suffit que vous ayez sur votre compte 25% de ces 14.000$, soit 3.500$. Ces 3.500$ ne doivent pas forcément rester inactifs, vous pouvez très bien avoir acheté des actions ou autre chose avec.
C’est ce que nous faisons avec la stratégie CodeBourse : nous plaçons 100% de notre capital sur des bons du trésor, et cet argent sur notre compte nous permet en plus de couvrir la marge pour acheter des contrats à terme.